4年來最大幅度的MLF“降息”
對于此次MLF利率下調20個基點,市場人士認為,這與逆回購利率下調幅度一致,以確保不同期限政策利率水平整體下降。
隨著央行逆周期調節力度不斷加大,自去年11月以來,MLF操作利率調降幅度逐漸加大,從去年11月操作調降5個基點,至今年2月調降10個基點,再到本月調降20個基點,MLF操作利率低至2.95%,創下同期限MLF操作利率的歷史最低水平。
為應對(dui)疫情對(dui)經濟運行(xing)的影響,近期(qi)央行(xing)下調(diao)7天期(qi)逆回購利(li)率20個基點(dian)至2.2%,并宣(xuan)布將超額(e)存(cun)款準(zhun)備金利(li)率從0.72%下調(diao)至0.35%,打開了“利(li)率走廊”下限。
“雖然沒有明文規定逆回購和MLF利率要保持一致,但是央行堅持實施常態貨幣政策,短端和中端政策利率實質上是要保持同步變動,否則會造成市場太多不必要的解讀。”方正證券(7.040, -0.04, -0.56%)首席經濟學家顏色表示。
光大證券(quan)(11.170, -0.03, -0.27%)研究所首席銀行業分析師王一峰(feng)認為(wei),MLF利率(lv)調整20個基點(dian),跟隨逆回購利率(lv)同等幅度下調,收益率(lv)曲線平行下移(yi),符合預期。
本月LPR下行或成定局
市場普遍預期,本月貸款市場報價利率(LPR)下行或成定局。
民生(sheng)銀行(xing)(5.750, -0.01, -0.17%)首席研究員溫彬(bin)說:“從(cong)LPR報價(jia)機制(zhi)以及此(ci)前變動規律看(kan),預(yu)計4月20日1年期(qi)(qi)LPR報價(jia)將與MLF利率下(xia)調(diao)(diao)20個(ge)基點的(de)幅度一致,利率為(wei)3.85%。同時,為(wei)保(bao)持房地產市場調(diao)(diao)控政(zheng)策的(de)穩(wen)定(ding)性和連續性,5年期(qi)(qi)以上(shang)LPR利率下(xia)降10個(ge)基點至4.65%。”
“4月份,央行多措并舉組合拳出擊,下調了逆回購和MLF利率,并宣布定向降準、降低超額存款準備金利率,市場資金利率持續維持低位。預計流動性寬裕態勢將延續,4月份的1年期LPR也將下調10至20個基點。”王一峰分析稱。
LPR報價與當月(yue)貨幣市(shi)場利率水(shui)平息息相關,自3月(yue)30日逆回購操作下調20個(ge)基點,4月(yue)初央行又宣布降(jiang)準、降(jiang)低超額準備(bei)金利率,受到(dao)預(yu)期影響,貨幣市(shi)場利率連續(xu)走低,多個(ge)期限資金利率創下11年來歷(li)史新低。
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