產油國意外決定增產油價巨震！高盛：夏季有望突破80美元

    第15屆石油輸出國組織（OPEC）和非OPEC部長會議于當地時間周四（1日）舉行。
    經過多輪談判，各方同意修改減產協議，沙特將從5月起逐步退出100萬桶/日的自愿減產，各國配額也將相應調整。這與此前外界的預期延長1~2個月有所不同，  國際油價盤中從上漲3%回吐全部漲幅，隨后又逐步回升并刷新日內新高。
    原油經紀商PVM Oil Associates高級市場分析師瓦爾加（Tamas Varga）在接受第一財經記者采訪時表示，各地疫情反復對能源需求的預期造成了打擊，加之近期美元持續走高，對油價造成了負面影響。 此次OPEC的決定稍顯意外，但部分反映了產油國對未來經濟復蘇的信心。全球各地庫存數據令人鼓舞，未來全球能源消費肯定會回升，關鍵是何時石油需求開始出現可持續性擴張。
    疫情陰影何時散去

    剛過去的3月國際油價走勢先揚后抑，全球經濟復蘇預期一度將原油推升至去年1月以來高位，但隨后歐洲及新興市場國家疫情形勢急轉直下令空頭卷土重來。
OPEC秘書長巴爾金都（Mohammad Barkindo）在會議開幕致辭中表示，石油工業的前景（比去年）要樂觀得多，這在很大程度上要歸功于各國為穩定全球石油市場所作的堅定努力。新冠疫苗接種取得進展，為全球經濟注入活力，我們看到石油市場基本面和需求前景穩步改善。不過巴爾金都指出，各方必須意識到前景仍然存在不確定性。疫情仍在繼續擾亂國際旅行和傳統的經商方式，給石油需求增長的前景蒙上了一層陰影。3月份市場的波動，特別是上周的表現，再次證明了謹慎樂觀的重要性。
    根據OPEC發布的聲明，OPEC決定修改今年5月、6月和7月的生產水平。依照去年12月第12次OPEC和非OPEC部長級會議商定的機制，每月舉行會議評估市場狀況并確定下月生產水平調整， 調整幅度不超過50萬桶/日。
    OPEC+ 5-7月生產配額
    OPEC稱，各方需要對前景繼續采取審慎的態度。截至今年2月，經合組織（OECD）石油庫存連續第七個月下降，但仍高于2015~2019年平均水平。各國減產執行率115%，處于較高的合規水平。自2020年4月會議以來，OPEC+產油國10個月內累計減產超26億桶，這加速了石油市場的再平衡。各方同意一些尚未完成配額的國家將補償減產期限延長至2021年9月底的請求，這些國家需要在4月15日前向OPEC秘書處提交實施計劃。
   聲明稱，石油和天然氣工業可以成為解決氣候變化問題的一部分。OPEC擁有關鍵的資源和專業知識，可以幫助應對減少全球溫室氣體排放的挑戰。20國集團（G20）領導人認可沙特提出的應對氣候變化的戰略——循環碳經濟及其4R（reduce, reuse, recycle, and remove）作為應對溫室氣體排放的包容性和平衡的解決方案。下次OPEC部長級會議將在4月28日召開。
    沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲在會后的新聞發布會上強調了OPEC政策的靈活性，他表示，OPEC+的決定是保守的，并保持謹慎態度，（增產）決定關乎測試系統的靈活性。 如果有必要，OPEC+仍可能對日產量進行50萬桶/日的調整。
    競爭對手虎視眈眈
    盡管需求面臨新的挑戰，非OPEC+產油國的供應卻正在迅速增加，這給短期內能源市場供需平衡帶來一定不確定性。OPEC在此前發布的月度報告中預計，非OPEC+成員國今年的供應增長預期從之前的67萬桶/日上調至95萬桶/日。
    與此同時，美國頁巖油的前景正變得光明起來。摩根大通稱，目前的油價已經足以保證未來幾個月美國頁巖油活動的增加。美國能源信息署EIA 3月短期能源展望將今年美國原油產量預估調整至1115萬桶/日，比2月上修13萬桶/日。
    相對于美國，加拿大、巴西和挪威的增產潛能更大。加拿大石油產量正處于創紀錄的水平，主要受益于油價回升以及艾伯塔省政府在去年年底取消了生產限制。加拿大石油協會目前預計，今年將鉆探約3300口油氣井，比2020年增加10%。國際能源署IEA預測，2021年該國石油產量預計將增加38萬桶/日。
    雖然正受到疫情沖擊，巴西石油生產的熱情依然高漲。一些機構預測，巴西近海石油業務的盈虧平衡將在每桶35美元以下，處于65美元附近的布油價格無疑提振了生產動力。 挪威最大的約翰·斯維爾德魯普油田年中產能有望創下53.5萬桶/日的歷史新高，挪威石油和天然氣公司上調了2021年的投資計劃，為進一步的供應增長得到了保障，IEA稱兩國今年有望各自增加16萬桶/日的產能。
    瓦爾加向第一財經記者表示，疫苗推廣進度和疫情引發了此輪市場波動，經濟復蘇放緩下供需失衡的風險有所上升，中長期看市場依然取決于疫苗接種效果及經濟重啟步伐。
    目前布油和美油的主力合約已經逐步移倉至6月和7月。瓦爾加分析道，市場的焦點正轉向夏季，屆時歐美地區疫苗接種率有望達到較高水平，如果疫情得到有效控制，經濟重啟下全球石油需求將有望大幅改善，國際油價突破年內高位的希望也會大增。另一方面，從近期美國商品期貨交易委員會(CFTC)和洲際交易所（ICE）的數據看，合約減倉背后主要是多頭平倉，而不是押注長期市場疲軟的資金入場。從投機資金的流向看，市場對未來并不悲觀。
    高(gao)盛則積極看好(hao)油(you)價前景(jing)，該行(xing)認為3月末油(you)價下跌遠遠超過了石油(you)基本面的變化 。雖然4月歐盟大(da)部(bu)分地區將恢復封鎖，但對交通運輸的影(ying)響可(ke)能仍然不大(da)。高(gao)盛預計，布(bu)倫特原油(you)價格夏季有望突破80美元/桶。